Imbas Perang Dagang, akankah Dunia Lepas dari Cengkeraman Dolar AS yang Mulai Pudar?

REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA- Salah satu dampak paling aneh dari perang tarif terhadap ekonomi Amerika Serikat adalah devaluasi dolar dan hilangnya kepercayaan investor terhadap Amerika Serikat di bawah pemerintahan Presiden Donald Trump, yang mengingatkan kita pada apa yang terjadi pada poundssterling setelah Agresi Tripartit 1956 terhadap Mesir.

Mata uang terus naik dan turun karena kekhawatiran inflasi, pergerakan bank sentral, dan faktor lainnya. Namun, para ekonom khawatir bahwa penurunan nilai dolar baru-baru ini sangat tajam sehingga mencerminkan sesuatu yang lebih serius karena Trump berusaha untuk membentuk kembali perdagangan global: hilangnya kepercayaan terhadap Amerika Serikat.

Pemerintahan bipartisan Amerika Serikat di masa lalu telah memperkuat dominasi dolar AS dalam perdagangan lintas batas sebagai tempat yang aman selama beberapa dekade karena membantu menjaga biaya pinjaman Amerika Serikat tetap rendah dan memungkinkan Washington untuk memproyeksikan kekuatan di luar negeri, keuntungan yang sangat besar yang dapat hilang jika kepercayaan terhadap Amerika Serikat rusak.

"Kepercayaan dan ketergantungan global terhadap dolar telah dibangun selama setengah abad atau lebih," kata ekonom Universitas California, Barry Eichengreen. "Namun ketergantungan itu bisa lenyap dalam sekejap mata," kata Barry Eichengreen, seorang ekonom di University of California.

Sejak pertengahan Januari, dolar telah jatuh 9 persen terhadap sekeranjang mata uang, sebuah penurunan yang jarang terjadi dan tajam, ke level terendah dalam tiga tahun terakhir.

BACA JUGA: Riset Paling Mutakhir Ini Tegaskan Kembali Isyarat Alquran Adanya Kehidupan Luar Angkasa

Banyak investor yang takut pada Trump tidak berpikir bahwa dolar akan segera kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan dunia dan mengharapkan penurunan yang lambat. Namun, penurunan pun sudah cukup menakutkan, mengingat keuntungan yang akan hilang.

Dengan sebagian besar komoditas dunia yang diperdagangkan dalam dolar, permintaan untuk greenback tetap kuat bahkan ketika Amerika Serikat telah melipatgandakan utang federal dalam 12 tahun dan melakukan hal-hal lain yang biasanya membuat para investor melarikan diri.

Hal ini memungkinkan pemerintah, konsumen, dan bisnis Amerika Serikat untuk meminjam dengan suku bunga yang sangat rendah, mempercepat pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan standar hidup.

Dominasi dolar juga memungkinkan Amerika Serikat untuk mendominasi negara-negara seperti Venezuela, Iran, dan Rusia dengan membuat mereka tidak memiliki mata uang yang mereka butuhkan untuk membeli dan menjual dengan negara lain.

Namun kini, 'hak istimewa selangit' ini, sebagaimana para ekonom menyebutnya, tiba-tiba terancam.

Keuntungannya mulai terkikis

"Karakteristik safe-haven dolar sedang terkikis," kata Deutsche Bank dalam sebuah catatan kepada kliennya pada awal April, sembari memperingatkan adanya "krisis kepercayaan".

"Tidaklah berlebihan jika dikatakan bahwa status cadangan dolar, dan peran dominannya yang lebih luas, setidaknya agak diragukan," kata Capital Economics yang berbasis di London dalam sebuah laporan yang lebih terkendali.

Secara tradisional, dolar telah meningkat karena permintaan untuk produk luar negeri telah turun karena tarif. Kali ini, dolar tidak hanya gagal, tetapi juga jatuh, membingungkan para ekonom dan merugikan konsumen.

Dolar AS telah kehilangan lebih dari 5 persen terhadap euro dan poundsterling, dan 6 persen terhadap yen sejak awal April.

Seperti yang diketahui oleh para pelancong Amerika di luar negeri, Anda dapat membeli lebih banyak saat dolar naik, dan lebih sedikit saat dolar turun. Sekarang harga anggur Prancis, barang elektronik Korea Selatan, dan sejumlah impor lainnya meningkat, bukan hanya karena tarif, tetapi juga karena mata uang yang lebih lemah.

BACA JUGA: Israel Klaim Paling Yahudi tetapi Langgar 10 Perintah yang Murni dalam Taurat

Hilangnya status safe-haven dapat mempengaruhi konsumen Amerika Serikat dengan cara lain, seperti suku bunga yang lebih tinggi untuk hipotek dan kesepakatan pembiayaan mobil, karena pemberi pinjaman meminta lebih banyak bunga untuk risiko tambahan.

Utang Federal

Yang lebih mengkhawatirkan, prospek kenaikan suku bunga utang federal Amerika Serikat yang membengkak, yang sudah mencapai 120 persen dari output ekonomi tahunan Amerika Serikat, adalah proposisi yang berisiko.

"Sebagian besar negara dengan rasio utang terhadap PDB ini akan mengalami krisis besar, dan satu-satunya alasan kita bertahan adalah karena dunia membutuhkan dolar untuk berdagang," kata Ben Steele, seorang ekonom di Council on Foreign Relations.

Alternatif

"Pada titik tertentu, orang-orang akan secara serius mencari alternatif pengganti dolar," tambah Steele, dan mereka sudah mendapatkannya, dengan sedikit bantuan dari saingan ekonomi Amerika.

Selama bertahun-tahun, China telah melakukan kesepakatan perdagangan yuan dengan Brazil untuk produk-produk pertanian, dengan Rusia untuk minyak, dan dengan Korea Selatan untuk barang-barang lainnya.

RRT juga memberikan pinjaman yuan kepada bank-bank sentral yang kekurangan dana di Argentina, Pakistan, dan negara-negara lain, menggantikan dolar sebagai pemberi pinjaman darurat.

Berisiko

"Jika defisit terus memburuk, Amerika berisiko kehilangan posisi tersebut karena aset digital seperti Bitcoin," kata Larry Fink, ketua BlackRock, dalam surat tahunannya kepada para pemegang saham tentang dominasi dolar.

Steve Ricciuto, seorang ekonom di grup jasa keuangan Mizuho Financial, percaya bahwa "tidak semua orang yakin bahwa alasan utama pelemahan dolar adalah hilangnya kepercayaan terhadap Amerika Serikat."

Dia percaya bahwa pelemahan dolar mencerminkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi karena tarif, tetapi bahkan jika investor tidak nyaman memegang dolar, katanya, mereka tidak punya banyak pilihan. Tidak ada mata uang atau aset lain, seperti yuan, bitcoin, atau emas, yang cukup besar untuk dihadapi.

"Amerika S erikatakan kehilangan mata uang cadangannya ketika seseorang mengambilnya," kata Ricciuto. "Saat ini, tidak ada alternatif lain.

Politik yang bergejolak membuat investor takut, dan mungkin memang seharusnya begitu, tetapi Trump sedang menguji batas kemampuannya, dan bukan hanya tarif, tetapi juga cara yang tidak menentu dalam penerapannya. Ketidakpastian membuat Amerika Serikat terlihat kurang stabil dan dapat diandalkan, serta kurang aman untuk uang mereka.

Trump mengatakan bahwa tarif Amerika Serikat akan mengurangi defisit perdagangan, yang ia kutip sebagai bukti bahwa negara-negara lain "mengambil keuntungan" dari Amerika.

Namun, ketika menghitung tarif, ia hanya melihat defisit perdagangan barang, bukan jasa, di mana Amerika Serikat unggul. Sebagian besar ekonom percaya bahwa defisit perdagangan bukanlah tanda kelemahan nasional, karena hal ini tidak menghalangi pertumbuhan ekonomi dan kemakmuran.

Trump juga telah berulang kali mengancam untuk mengurangi independensi Federal Reserve, meningkatkan kekhawatiran bahwa bank sentral akan dipaksa untuk memangkas suku bunga untuk mendorong perekonomian meskipun hal ini akan memperparah inflasi yang tidak terkendali.

Ini adalah cara jitu untuk membuat orang meninggalkan dolar. Setelah Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu lalu bahwa ia akan menunggu sebelum mengambil tindakan apapun terkait suku bunga, Trump mengkritik keras dengan mengatakan: "Powell tidak bisa dipecat dengan cepat."

Para ekonom yang mengkritik pengumuman tarif Trump pada tanggal 2 April lalu mengingat kembali peristiwa lain, yaitu Krisis Suez tahun 1956, yang mematahkan nilai tukar pound sterling.

BACA JUGA: Terungkap Alasan Utama Israel Kian Brutal dan Apakah Perlawanan Pejuang Gaza Berhenti?

Serangan militer ke Mesir tidak direncanakan dan dieksekusi dengan baik, memperlihatkan ketidakmampuan politik Inggris yang mengikis kepercayaan terhadap negara ini, poundsterling turun tajam, dan statusnya yang telah berabad-abad sebagai mata uang perdagangan dan cadangan yang dominan runtuh.

"Hari Emansipasi, seperti yang disebut Trump pada tanggal 2 April, dapat dikenang sebagai titik balik yang sama jika presiden tidak berhati-hati," kata Berkeley’s Eichengreen, sebuah perusahaan investasi dan jasa keuangan Inggris. "Ini adalah langkah pertama menuju lereng yang licin di mana kepercayaan internasional terhadap dolar AS hilang.

Sumber: APnews

Ikuti Whatsapp Channel Republika